エヌビディアは11月21日（水）（米国時間）、2024年10月27日を期末とする2025年度第3四半期の決算を発表しました。決算報告によると、エヌビディアの第3四半期の売上高は350億8,200万ドルで、前年同期比94%増、前四半期比17%増となり、アナリストの平均予想である331億6,000万ドルを上回りました。純利益は193億900万ドルで、前年同期比109%増、希薄化後1株当たり利益は0.78ドルで、前年同期比111%増となり、アナリストの平均予想である0.75ドルを上回りました。決算報告の発表後、エヌビディアの株価は当初2%近く下落しました。

前回の四半期決算発表以来、Nvidia は以下の分野で進歩を遂げています。

1. データセンター

— エヌビディアのデータセンター事業は、第3四半期の売上高が過去最高の308億ドルとなり、前四半期比17%増、前年同期比112%増となった。

NVIDIA は、AWS、CoreWeave、Microsoft Azure などの複数のクラウド サービスにわたって NVIDIA Hopper H200 を活用した機能を提供する予定であり、Google Cloud および Oracle Cloud インフラストラクチャにも近日中に提供される予定であると発表しました。

—1,528 基の NVIDIA H100 Tensor Core GPU を搭載し、NVIDIA Quantum-2 InfiniBand ネットワークで相互接続された、デンマーク最大の独立 AI スーパーコンピューター、NVIDIA® DGX SuperPOD™ をご紹介します。

— 通信プロバイダー向けの NVIDIA AI Aerial プラットフォームを立ち上げ、T-Mobile、Ericsson、Nokia との連携を開始して AI-RAN の商用化を加速します。

ソフトバンクは、NVIDIA Blackwell プラットフォームを使用して日本最強の AI スーパーコンピュータを構築し、NVIDIA AI Aerial を使用して世界初の AI および 5G 通信ネットワークのテストに成功したと発表しました。

インド、日本、インドネシアの大手クラウド コンピューティング企業は、NVIDIA のアクセラレーテッド コンピューティング テクノロジを使用して人工知能インフラストラクチャを構築しており、コンサルティング企業は NVIDIA AI Enterprise ソフトウェアを使用して、業界全体での人工知能の導入を加速しています。

—100,000 個の NVIDIA Hopper GPU を使用し、NVIDIA Spectrum-X™ Ethernet ネットワーキング プラットフォームを採用して、xAI を加速する巨大なスーパーコンピュータ クラスター。

—NVIDIA Blackwell を使用して台湾最速の AI スーパーコンピューターを構築するため、Foxconn と提携することを発表しました。

— Blackwell が MLPerf トレーニングにデビューし、すべてのテストを完了し、大規模言語モデル ベンチマークで最大 2.2 倍のパフォーマンス向上を実現したことを発表しました。

— NVIDIA Blackwell 設計の基本要素を Open Compute プロジェクトに提供し、NVIDIA Spectrum-X の OCP 標準のサポートを拡張しました。

アクセンチュア、デロイト、Google Cloud などの米国のテクノロジー企業は、Nvidia の AI ソフトウェアを使用してカスタム AI アプリケーションを作成しています。

— NVIDIA AI Enterprise ソフトウェア向けに最適化された新しいハイブリッド AI ソリューションとシステムを立ち上げるために、Lenovo とのパートナーシップを拡大すると発表しました。

2. ゲームとAI PC

— Nvidia のゲーム事業は第 3 四半期に 33 億ドルの収益を生み出し、前四半期比 14%、前年同期比 15% 増加しました。

— ゲーミングに画期的な進歩をもたらし、AI主導の未来の基盤を築いた世界初のGPU、GeForce® 256の25周年を祝います。

—ケルンで開催された Gamescom で、NVIDIA は、ゲーム キャラクターの応答性を向上させる Minitron 4B モデルを含む Mecha BREAK の ACE とデジタル ヒューマン テクノロジを披露しました。

— Indiana Jones: The Ancient Circle や Dragon Age: Guardians of the Shadows を含む 20 種類の GeForce RTX および DLSS ゲームを起動できます。

— ASUS と MSI の新しい RTX AI PC の出荷が開始され、Microsoft Copilot+ 機能が次の四半期に追加される予定です。

3. プロフェッショナルビジュアライゼーション（販売会社向けグラフィックチップ）

NVIDIA のプロフェッショナル ビジュアライゼーション事業は、第 3 四半期の収益が 4 億 8,600 万ドルで、前四半期比 7%、前年同期比 17% 増加したと報告しました。

Foxconn は、NVIDIA Omniverse™ ベースのデジタル ツインおよび産業用 AI テクノロジを使用して、3 つの工場で NVIDIA GB200 Grace Blackwell チップの生産を加速すると発表しました。

インドのReliance IndustriesやAura Motors、日本のトヨタ、安川電機、セブン＆アイ・ホールディングスなどの企業が、NVIDIA AIとOmniverseを使用してワークフローを自動化しています。

— 人工知能を可能にするソフトウェア定義プラットフォームである NVIDIA Holoscan for Media をご紹介します。これにより、メディアとビデオのパイプラインを人工知能と同じインフラストラクチャ上で実行できるようになります。

4. 車

— エヌビディアの自動車事業は第3四半期の収益が4億4,900万ドルで、前四半期比30%増、前年同期比72%増だったと発表した。

ボルボは、NVIDIA のアクセラレーテッド コンピューティングをベースにした新しい電気 SUV を発売する予定です。

—ロボット学習とヒューマノイドロボット開発のための GR00T プロジェクト AI およびシミュレーション ツール、およびロボット開発者向けの新しい生成 AI ツールと認識ワークフローをリリースしました。

トヨタや Ola Motors を含む日本とインドの企業は、NVIDIA Isaac™ と Omniverse を使用して、物理的人工知能の次世代を構築しています。

経営陣のコメント

NVIDIAの創業者兼CEOであるジェンスン・フアンは次のように述べています。「人工知能（AI）時代は活況を呈しており、NVIDIAコンピューティングへの世界的なシフトを牽引しています。基盤モデルメーカーによる事前学習、事後学習、そして推論への貢献により、Hopperの需要とBlackwell（現在フル稼働中）の期待される成長は驚異的です。人工知能はあらゆる業界、企業、そして国を変革しています。企業はAIを導入し、ワークフローを革新しています。物理AIの飛躍的進歩により、産業用ロボットへの投資が急増しています。各国は、独自のAIとインフラを開発することの重要性を認識しています。」

自社株買い

Nvidiaは、2024年12月5日時点で記録されたすべての株主に対して、次の四半期として1株当たり0.01ドルの現金配当を2024年12月27日に支払う予定であると発表した。

2024年10月27日現在、NVIDIAの現金、現金同等物、および市場性のある有価証券の残高は384億8,700万ドルでした。2024年1月28日現在、この数字は259億8,400万ドルでした。

財務諸表分析

NVIDIAは第3四半期決算で、売上高と利益がともに市場予想を上回り、第4四半期の見通しも予想を上回りました。この結果は、NVIDIAが急成長を続ける一方で、同社の強力なAIチップに対する需要が依然として高いことを示しています。

NVIDIAの売上高は引き続き急成長を遂げ、第3四半期は前年同期比94%増となりました。しかし、これはそれぞれ122%、262%、265%の成長を記録した過去3四半期と比較すると、依然として減速傾向を示しています。一方、NVIDIAは第4四半期の売上高予測で前年同期比約70%の成長を見込んでいますが、これは前年同期の265%という成長率からは減速しています。

エヌビディアは人工知能ブームの大きな恩恵を受けています。2024年に入ってから、同社の株価はほぼ3倍に上昇し、時価総額が最も高い上場企業となりました。

これは主に、AIプロセッサおよび関連コンポーネントの販売を含むNVIDIAのデータセンター事業によるもので、現在、同社の収益の大部分を占めています。NVIDIAはデータセンター部門の売上高が308億ドルと報告しており、これは前年比112%増です。アナリストの平均予想は288.2億ドルでした。NVIDIAのデータセンター売上高には、チップだけでなく、約31億ドルのネットワークコンポーネントの販売も含まれます。

NVIDIAの第3四半期純利益は、前年同期の92億4,000万ドルから193億ドルに増加しました。粗利益率は73.5%に上昇し、アナリストの予想をわずかに上回りました。同社は、これはデータセンター向けチップの販売増加によるものだと述べています。

マイクロソフト、オラクル、OpenAIなど、NVIDIAの多くのエンドユーザーは、同社の次世代AIチップ「Blackwell」の供給を受け始めています。NVIDIAのCFOであるコレット・クレス氏はアナリストとの電話会議で、チップのサンプル1万3000個が顧客に出荷されたと述べました。また、NVIDIAのCEOであるジェンスン・フアン氏もプレスリリースで、Blackwellが現在「フル生産」状態にあると述べました。

クレス氏は、「すべての顧客は先行者利益を獲得することに熱心です。Blackwellは現在、すべての主要パートナーに提供されており、各社はそれぞれのデータセンターの強化に取り組んでいます」と述べました。

クレス氏は、ブラックウェルチップの出荷量は今後1年間で増加すると予想されていると改めて述べ、エヌビディアは第4四半期にブラックウェルの売上高で「数十億ドル」を記録する見込みだと強調した。同社はまた、現世代のAIチップ「H200」の売上高が第4四半期に大幅に増加したことも明らかにした。

しかし、クレス氏は「ホッパー社とブラックウェル社の両社は、供給面で一定の制約に直面している。2026年度には、ブラックウェル社の需要が供給能力を超えると予想している」と警告した。

NVIDIAのゲーム関連売上高は32億8000万ドルに達し、アナリストの平均予想である30億3000万ドルを上回りました。NVIDIAのGPU技術は、当初は3Dゲーム向けに開発されましたが、人工知能（AI）分野でも広く応用されています。NVIDIAによると、売上高の伸びは主に、パソコンやノートパソコン向けのGPU需要の増加と、ゲーム機用チップの売上高増加によるものです。注目すべきは、NVIDIAがNintendo Switchのコアチップも製造していることです。

データセンター部門やゲーム部門と比較すると、NVIDIAの自動車事業とプロフェッショナル・ビジュアライゼーション事業は規模が小さい。自動車事業の売上高は4億4,900万ドルで、前年比72%増となった。これは主に自動運転車向けチップの売上によるものだ。この部門には、NVIDIAがロボット産業向けに提供するチップも含まれる。

収益見通し

Nvidiaは2025年度第4四半期の見通しを発表しました。

収益は375億ドルと予想され、変動は約2％で、アナリストのコンセンサス予想である370億8000万ドルを上回ります。

—粗利益率は73％と予測され、運営コストは約48億ドルです。

その他の収入および支出は4億ドルと予測されています。

税率は16.5％と予想され、1％程度の変動があります。

株価の推移

米国時間水曜日、NVIDIAの株価は1株当たり1.12ドル（0.76%）下落し、1株当たり145.89ドルで取引を終えました。市場引け後の決算発表後、NVIDIAの株価は約2%下落し、現在は1株当たり143.30ドルで取引されています。過去2ヶ月間で、NVIDIAの株価は20%以上上昇しています。

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