2月27日、現地時間水曜日の米国株式市場の閉場後、NVIDIAは2025年度第4四半期の決算報告と2026年度第1四半期の業績予想を発表し、再び業界で大きな議論を巻き起こした。

同社の財務報告によると、Nvidiaは第4四半期の収益が393億3,100万ドルとなり、前年同期比78%の大幅増加となり、市場予想の380億5,000万ドルを上回った。

NVIDIA は、2025 年度通期で売上高 1,304 億 9,700 万ドルを達成し、前年比 114% 増加しました。また、年間純利益は 728 億 8,000 万ドルに達し、前年比 145% 増加しました。

驚くべきことに、Nvidia は印象的な収益報告を発表したにもかかわらず、報告の発表後に株価は大きく変動しました。

米株式市場の時間外取引では、エヌビディアの株価は何度も変動し、アナリストの電話会議終了後についに急落した。

AI分野のリーダーであるNvidiaは、その業績を通じて一貫して株価上昇を支えてきたことを考えると、この変動は多くの投資家を驚かせた。

では、Nvidia の株価の変動の原因は何でしょうか?

一部のアナリストは、Nvidia の第 4 四半期の財務結果は印象的であったものの、ある程度、テクノロジー大手が依然として Nvidia GPU に大きく依存していることを示していると指摘しています。

しかし、中国の AI スタートアップ企業 DeepSeek が、非常に安価でありながら ChatGPT などの主要な大規模モデルに匹敵する計算能力を備えた AI モデルをリリースしました。

市場投資家が、テクノロジー大手による AI 技術への巨額の支出に疑問を抱き始めており、これが Nvidia の GPU パフォーマンスを低下させるのではないかと懸念していることは認識する必要がある。

アナリストとの電話会議中、ジェンセン・フアン氏は「推論」によって推進されるAIチップの潜在的需要をさらに強調し、NvidiaがBlackwell AIチップの生産計画を大幅に増加させたことを明らかにした。

しかし、現実には、Nvidia は他の課題にも直面しています。

一方、AI技術の継続的な発展に伴い、市場競争はますます激しくなり、大手テクノロジー企業のAIチップに対する実際の需要は予想よりも低くなる可能性があります。

一方、政策環境の変化も企業の事業展開に不確実な影響を及ぼす可能性があります。

例えば、ますます厳格化する米国の半導体輸出規制は、NVIDIAの将来の業績に影響を及ぼす可能性があります。さらに、昨年中国本土で開始されたNVIDIAに対する独占禁止法違反の調査は未解決のままです。

結論として、NVIDIAは将来の課題と機会にうまく対応するために、AIチップ技術における革新と市場洞察力を維持する必要があります。(Qiu Bai)