2月4日、メディア報道によると、モルガン・スタンレーのクオンツリサーチ部門グローバルヘッドであるヴィシュワナート・ティルパットゥール氏が、DeepSeekの躍進についてコメントした。同氏は、DeepSeekの躍進は意義深いものだが、AIおよび関連分野で大きな影響力を持つ大手企業の設備投資が急落することはないと考えている。

ティルパットゥール氏は、DeepSeekの進歩は目覚ましいものの、全く予想外のことではないと指摘する。コンピューティングの歴史において、大幅な効率向上は珍しくない。DeepSeekの画期的な進歩は、本質的に大幅な効率向上であり、需要の漸進的な増加を促すだろう。

彼は、1990年代におけるコンピューティングコストの劇的な低下が有益な参考資料となると指摘した。当時の投資ブームは、主に2つの要因によって推進されていた。企業が減価償却資本を急速に置き換えたことと、生産価格に対するコンピューティング資本の価格の持続的かつ大幅な低下である。

DeepSeek による効率性の向上が同様の現象を反映している場合、AI 資本のコストが下がる可能性があり、企業の支出見通しをサポートするのに役立つでしょう。

このグラフは、Amazon AWS、Microsoft MSFT、Google の 2016 年から 2020 年までの主要な設備投資を示しています。

さらに、ティルパットゥール氏はこの現象を説明するために、有名な「ジェヴォンズのパラドックス」も引用した。この理論は、技術の進歩によって資源利用コストが下がると、全体的な需要が増加し、結果として総資源消費量が増加するとしている。

言い換えれば、より安価で広く利用可能な技術は「消費」を増加させ、AIをイノベーター段階からより広範な応用段階へと押し上げ、LLM（大規模言語モデル）製品のイノベーションを加速させ、消費者や企業によるAIのより広範な導入を促進するでしょう。長期的には、これは生産性の向上につながり、AIがもたらす変革の可能性の実現を加速させるでしょう。

しかし、DeepSeekの突如の登場が欧米の株式市場で大きな変動を引き起こしたことは特筆に値します。既報の通り、NVIDIAなどの企業の時価総額は1日で劇的に減少しました。市場は部分的に回復したものの、このような大幅な変動は、次世代の変革をもたらす技術として広く認識されているAIに対する投資家の懸念を依然として引き起こしています。

公開情報によると、モルガン・スタンレーは世界有数の金融サービスプロバイダーであり、複数のセクターにおいて確固たる市場地位と影響力を有しています。同社はフォーチュン・グローバル500およびフォーブス・グローバル2000のリストに繰り返しランクインしています。(Qiu Bai)